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文丨顾贞观
在近期(jìn qī)的香港国际影展上，柠萌影视对外(duì wài)介绍了公司的八部新剧：古装剧集(jí)《子夜归》《书📖卷一梦》《月明千里》《一念江南(jiāng nán)》，现代言情剧《轧戏》《今天是太阳雨》《没有人像(rén xiàng)你》，由番茄小说热门🔥 IP 改编的《十日(shí rì)终焉》。
但一年前柠萌影视在片(piàn)单中提及的《三十而已 2》《问心 2》以及“小(xiǎo)系列”第五部《小三居》等，多部柠萌影视在(zài)现实题材领域代表性 IP 的续集，却并未(bìng wèi)出现在此次柠萌新剧发布会上。
在(zài)这背后，是 2024 年柠萌影视营业收入(shōu rù)由上年同期的 12.22 亿元锐减至 6.57 亿元(yì yuán)，净利润从 2.14 亿元下滑到亏损 1.84 亿元的(de)低迷经营状况。视频平台集体进入降本增效(jiàng běn zēng xiào)常态化阶段后，版权剧利润空间(kōng jiān)持续被压缩，这对主要依赖版权(bǎn quán)剧创收的柠萌影视所产生的(de)影响，已经清晰反映在了财报中(zhōng)。
2023 年柠萌影视押注短剧业务，作为长(zhǎng)视频“正规军”带头搅局短剧市场，2023 全年短剧(duǎn jù)业务为柠萌影视创收 3223 万元，2024 年，短剧(duǎn jù)业务大幅拉高了柠萌影视的销售(xiāo shòu)成本，至今未能盈利。在上游成本增加以及(yǐ jí)爆款面临极高不确定性的行业大背景(bèi jǐng)下，柠萌影视在短剧市场同样面临(miàn lín)着重压。
全年版权剧仅卖出一部《小(xiǎo)欢喜》的价
失去卫视平台后柠萌(níng méng)收入锐减
2024 年柠萌影视制作并播出了(le)三部版权剧《猎罪图鉴 2》《半熟男女》《你(nǐ)也有今天》，并推出了主控影片(yǐng piàn)《乔妍的心事》，电影🎬票房收入 1.51 亿，三部剧集(jù jí)表现也均不理想。
2022 年播出的(de)《猎罪图鉴》无疑是当年剧集市场的(de)黑马之作，但《猎罪图鉴 2》并未延续首季(shǒu jì)的辉煌，贾东岩与邢键钧组成的编剧(biān jù)导演组离开后，《猎罪图鉴 2》水准直线下滑(xià huá)，悬浮、大开金手指、人物内核消失、强行煽情(shān qíng)等成为了观众的吐槽重灾区(zhòng zāi qū)。
但对柠萌影视来说，《半熟男女》的(de)失利或许才是重击，毕竟长久以来都市(dū shì)剧集与现实题材都是柠萌影视(yǐng shì)的优势领域。《半熟男女》原作《这里没有(méi yǒu)善男信女》与《装腔启示录》同为蚂蚁影院阅读(yuè dú)作者柳翠虎🐯所创作，作品内核也均(jūn)聚焦反乌托邦式的爱💗情寓言。但(dàn)相比《装腔启示录》，《半熟男女》对原作的(de)柔化与弱化，使得剧集最终也停留(tíng liú)在了“半熟”区间。
回头来看，2024 年柠萌(níng méng)影视表现最好的题材，反而是《你(nǐ)也有今天》所代表的传统小甜剧(xiǎo tián jù)类型，该剧在优酷拿到了 2024 上半年独播剧(dú bō jù)播放量 TOP5 的成绩。
版权剧表现不佳(bù jiā)，版权剧所带来的收入同样如此。2024 年(nián)，柠萌影视的毛利为 1.08 亿元，较上年(shàng nián)同期的 4.81 亿大幅下滑，同时，2024 年柠萌(níng méng)影视的毛利率也从上年的 39.4% 下降(xià jiàng)到了 16.5%。在 2024 年财报中，柠萌影视(yǐng shì)表示这主要源于报告期内剧集的(de)播出情况。
值得注意的是，过去三年柠萌(níng méng)影视的产能是相对稳定的，播出(bō chū)的版权剧数量均在三到四部(sì bù)左右，比如 2023 年柠萌影视全年播出了(le)《爱💗情而已》《问心》《一念关山》三部版权(bǎn quán)剧。但要注意的是，除了登陆(dēng lù)视频平台网播，《爱💗情而已》《问心》双双在央八(zài yāng bā)播出，《一念关山》则登陆浙江卫视(wèi shì)播出，但 2024 年《猎罪图鉴 2》《半熟男女》《你(nǐ)也有今天》皆仅有网播渠道(qú dào)。
2024 年柠萌影视亏损达到 1.84 亿元且毛利率(máo lì lǜ)大幅下滑，自然不仅是卫视端版权(bǎn quán)收入消失影响，网播端版权收入的(de)下滑也是关键因素。
从此前招股书📖披露(pī lù)的信息来看，2019 年柠萌影视的《小(xiǎo)欢喜》版权卖到了 6.24 亿元，但 2024 年柠萌(níng méng)影视三部版权剧的播映权授总收入(zǒng shōu rù)为 5.91 亿元，平均每部作品的版权收入(shōu rù)仅 1.97 亿元。
2023 年柠萌影视三部版权剧中(jù zhōng)《爱💗情而已》《问心》蚂蚁影院评分都在 8 分(fēn)以上，但 2024 年三部版权剧中仅有(yǒu)《你也有今天》评分超过 7 分，剧集(jù jí)水准的下滑自然也会影响柠萌(níng méng)影视版权剧的收入。结合行业大(dà)环境来看，更重要的还是在降本增效(jiàng běn zēng xiào)大周期下，视频平台正在更多(duō)关注自制剧与定制剧，版权剧(jù)利润空间下滑短期内成不可逆趋势(qū shì)。
版权剧投资降级
从现实题材退守(tuì shǒu)古偶与现言赛道
当版权剧的(de)利润空间被持续压缩，柠萌影视的(de)退守之意相当明显。
2023 年年底柠萌影视(yǐng shì)发布的新片单中，现实题材剧集在(zài)现实万象、悬疑世相、都市言情、古装钜(jù)制等多个单元占据核心地位，《三十(sān shí)而已 2》《问心 2》《宝庆里》以及“小系列”第五部《小三居(xiǎo sān jū)》等现实题材作品也都出现在(zài)了片单中。2024 年财报中，柠萌影视(yǐng shì)并未提及这些作品，同时在近期的(de)香港国际影展上，柠萌影视的新剧(xīn jù)发布会中也未见它们的身影(shēn yǐng)。
在探索过去十年来打造的热门🔥(rè mén) IP 的长线价值上，柠萌影视一直相当(xiāng dāng)有野心，比如将“小系列”作为招牌🃏(zhāo pái)系列持续经营，比如投资制作《三十而已(ér yǐ)》《猎罪图鉴》的泰国版。但在净利润(jìng lì rùn)亏损 1.84 亿的业绩重压下，上述现实(xiàn shí)题材作品的问世周期可能会被(bèi)拉长。
如今，现实题材头部效应持续加强(jiā qiáng)，去年出圈的《繁花》《我的阿勒泰》《小巷(xiǎo xiàng)人家》《山花烂漫时》等也集体拉升(lā shēng)了高品质现实题材作品的门槛。2021 年(nián)后，柠萌影视打造的现实题材作品(zuò pǐn)如《小敏家》《半熟男女》等表现低于预期(yù qī)，对柠萌影视来说，现实题材赛道早已(zǎo yǐ)不是《小别离》《小欢喜》火爆时的(de)竞争强度了。
此外，如今现实题材作品(zuò pǐn)的投资成本也在持续提升，虽说(suī shuō)市场仍存在以小博大的可能，但(dàn)《三十而已 2》《问心 2》《小三居》等都为续集(xù jí)作品，制作降级无疑是对这些剧集(jù jí) IP 号召力的浪费。在必须降本增效、尽可能降低(jiàng dī)市场风险、触达稳定受众群体的前提(qián tí)下，古装剧和现代言情剧的确是柠萌(níng méng)影视当下最好的选择。
柠萌影业接下来(jiē xià lái)一两年的项目储备中，《子夜归》《书📖卷(shū juàn)一梦》《月明千里》《一念江南》《轧戏》《今天是(shì)太阳雨》《没有人像你》等均为古装剧(gǔ zhuāng jù)和现代言情剧，其中《今天是太阳雨》《没有(méi yǒu)人像你》改编自高人气校园言情小说，《十日(shí rì)终焉》改编自番茄小说作者杀虫队队员(duì yuán)同名小说。
八部作品要论 IP 知名度与题材(tí cái)新颖度，也仅有无限流悬疑(xuán yí)推理题材的《十日终焉》较为出彩，这部(zhè bù)作品 2025 年之内显然问世无望。从财报(cái bào)来看，2024 年全年柠萌影视新开机的(de)版权剧仅《子夜归》《书📖卷一梦》《月明千里》《轧戏(yà xì)》，其中《子夜归》《书📖卷一梦》处于后期制作阶段(jiē duàn)，《月明千里》和《轧戏》正在拍摄中。
相比于(yú)过去几年的版权剧，2025 年柠萌影视(yǐng shì)的古装剧和现言剧投入肉眼可见降低(jiàng dī)，无论是制作团队资历还是主演咖位，都(dōu)称不上“顶流”。唯一一部现代剧《轧戏》主演(zhǔ yǎn)为陈星旭和卢昱晓，几部古装剧中，《子夜(zi yè)归》为许凯与田曦薇主演，《书📖卷(shū juàn)一梦》为李一桐与刘宇宁主演，包上恩(ēn)与王弘毅则主演了《月明千里》。
相比于(yú)进入“大剧比拼”阶段的现实题材赛道(sài dào)，古装剧和现言剧赛道回归中小成本竞争(jìng zhēng)，两大赛道押宝 S+ 的时代已然远去(yuǎn qù)，这也是 2025 年柠萌影视的作品(zuò pǐn)主要锁🔒定古装剧和现言剧的关键原因(yuán yīn)。只是，仅靠这两个巅峰不再的赛道(sài dào)支撑柠萌影视跨越周期，重回自身的(de)优势领域，难度是相当大的。
2025 短剧(duǎn jù)储备或达 200 部
柠萌加码短剧业务(yè wù)
也是因此，柠萌影视做了两手(liǎng shǒu)准备，一是版权剧的降本，二是押宝(yā bǎo)短剧市场以创造新的增长曲线(qū xiàn)。
过去两年时间里，柠萌影视的短剧(duǎn jù)规模持续壮大。2023 年全年，柠萌影视在(zài)音平台上播出了《二十九》《流量背后(bèi hòu)》《救救我全家》等 8 部短剧及 16 个(gè)单元故事，总播放量超过 24 亿次。2024 年(nián)全年，柠萌影视累计生产短剧约 6000 分钟(fēn zhōng)，包含《贤妻扶我凌云志》《庆余年之(zhī)帝王业》等多部短剧内容，总分钟(fēn zhōng)数同比增长五倍。
在加码进入短剧(duǎn jù)市场的第一年，柠萌影视作为长视频(shì pín)领域的“正规军”，表现确实超过预期，旗下(qí xià)短剧子公司好有本领成功孵化了(le)《二十九》这一上线后连续 4 周播放量(liàng)占据抖音短剧榜 TOP1、总播放量超过(chāo guò) 11.7 亿次、相关话题在抖音全站播放量(liàng)超过 14.5 亿的年度爆款短剧。
《二十九》的(de)成功，也让短剧业务在 2023 年柠萌(níng méng)影视的财报中出尽风头，如短剧(duǎn jù)相关业务累计贡献收入 3223 万元，同比增长(zēng zhǎng)超 12 倍；短剧业务为集团收入增长(zēng zhǎng)作出贡献等。此外，在收入、毛利、毛利率等(děng)明细中，短剧也都与长剧并列(bìng liè)出现。由此不难看出 2023 年短剧业务之于柠萌(níng méng)影视相当拿得出手。
但 2024 年柠萌(níng méng)影视的财报却换了另一番光景(guāng jǐng)。公司全年产出的短剧数量超过 40 部(bù)，但柠萌影视却并未提及总播放(bō fàng)量，仅指出多部短剧上线后播放(bō fàng)量破亿次，以及多部短剧 C 端充值(chōng zhí)金额超过千万元。商务短剧板块，财报也(yě)仅提及《卖豪宅🏠的女人👩》《愿者上钩》等(děng) 11 部商业短剧推动相关板块收入同比(tóng bǐ)翻倍。
显然，2024 年财报中柠萌影视对(duì)短剧业务的表述变得更为谨慎，财报(cái bào)明确指出尽管公司在短剧领域进行了(le)积极探索，并且该业务已经取得一定的(de)市场影响力，但整体业绩仍处于亏损(kuī sǔn)状态，尚未实现盈利。不过，由于短剧并未(bìng wèi)和 2023 年一样，与长剧并列出现在(zài)各项收支明细中，该业务究竟为(wèi)柠萌影视带来了多少亏损，外界也(yě)很难得知。
但可以肯定的是(shì)，对短剧业务的持续加码，使得 2024 年(nián)柠萌影视的营销成本极速攀升。2024 年(nián)全年柠萌影视的销售及分销开支(kāi zhī)由 2023 年的 9300 万上升到了 1.58 亿(yì)，增幅达到 70.7%，财报中表示销售及分销(fēn xiāo)开支的增长，主要源于拓展短剧业务(yè wù)产生的支出。
2024 年是短剧市场回归(huí guī)理性的一年，制作成本与投流成本(chéng běn)的持续提升，与整个行业爆款率(lǜ)的走低形成鲜明对比，也极大压缩了(le)短剧的利润成本。
在二月份举行的(de)中国电视📺剧制作产业大会上，柠萌影视(yǐng shì)旗下的好有本领 CEO 郑安迪也公开(gōng kāi)表示：“微短剧行业不是二八效应，而是(ér shì)五九五效应，即 5% 能赚钱，95% 不赚钱(zhuàn qián)。”要在短剧市场形成规模化产出爆款(bào kuǎn)的能力，又谈何容易。
柠萌影视曾对外(duì wài)透露，2025 年还将进一步提升短剧规模(guī mó)，产量预估将达到 200 部左右。可以看到(kàn dào)，柠萌影视在短剧赛道依然激进，毕竟(bì jìng)诸如短剧领域的头部厂牌🃏之一听(tīng)花岛，2024 年的短剧总出品数为 22 部(bù)。2025 年，柠萌影视的短剧业务能否迎来(yíng lái)转折点，便要看这批新作中能否(néng fǒu)诞生更多《二十九》。
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